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| 星期三 1/7/2009 |
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| 2OO7年11月刊 第6卷 第11期 總第66期 |
專家：美房市滑坡對日本影響有限
小玉
本星期，日本幾家大型金融機關接連爆出因美國次級房貸危機而遭受損失，預計今後損失的範圍還將擴大的消息。不過，日本專家認為，美國房地產市場滑坡對日本經濟影響有限，即使美國經濟減速，伴隨日本出口結構正在從依賴美國轉向分散型，美國經濟減緩帶來的影響也將有所減弱。分析人士指出，另外一個令人關注的問題是日元對美元、歐元等世界主要貨幣的兌換率，尤其要警惕日元急劇升值的問題。
日本三井金融集團和瑞穗證券公司10月26日相繼公佈美國次級房貸的金融商品給9月中期決算帶來的損失分別為320億日元和260億日元。今後日本其他大型金融機關也將公佈9月中期決算，預計相關損失額還有增加的可能。
*日本出口令人關注*
日本東京大學研究生院經濟學研究科教授伊藤元重認為，就日本整體來說，估計美國次級房貸危機帶來的損失不會像歐洲那樣嚴重，這是因為90年代後日本金融機關忙於清理泡沫經濟帶來的後遺症，沒有精力和大筆資金投注到金融商品上，不過值得關注的是日本的對外出口。
伊藤教授星期四在東京外國記者中心舉行的分析會上指出：“如果次級房貸危機導致美國經濟減速，首先受到影響的將是支撐日本經濟的出口。”
*日本經濟通過出口受美國影響比重緩和*
日本野村證券金融經濟研究所經濟調查部部長木內登英則對這一問題表示樂觀看法。他在日本經濟新聞上發表的分析稱，由於日本對外出口結構發生變化，從過去依賴美國正在轉為分散型，即使美國經濟減速對日本經濟的影響也不會像過去那樣直接。
他指出，2007年對於日本出口結構來說將是一個具有歷史意義的一年，日本對外出口最大貿易國有可能從美國轉為中國。日本2007年上半年對美出口占整體出口的20.6%，對中國出口為20.4%，兩者基本接近。過去5年裏日本對外出口結構逐漸形成分散型，2002年至2007年上半年對美出口減少8.0%，而對亞洲出口則上升4.7%，同時出口增加的範圍包括中東歐、俄國、中南美、中東、非洲等廣泛地區，基本填補了同期對美出口減幅。
木內登英認為，儘管如此，日本對外出口依賴美國的基本結構沒有改變，只能說日本經濟通過出口受到美國經濟影響的比重有所緩和。
*日元匯率短期內急劇變動令人擔心*
日本東京大學研究生院經濟學研究科教授伊藤元重提醒人們，在美國經濟可能減速的討論中不要只看到出口，或許日元匯率急速升值將給日本經濟帶來更大的打擊。
伊藤教授說：”美國次級房貸問題顯露出來以後，受到金融市場投機性基金影響，日元匯率曾出現大幅波動，很多人都在擔心再次出現急劇的日元兌美元匯率升值。”
伊藤教授認為，日元匯率升值本身對日本經濟不是壞事，但是短期內急劇變動會產生負面影響。