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| 星期四 1/8/2009 |
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| 2OO7年11月刊 第6卷 第11期 總第66期 |
印度股市及盧比飆升造就巨型公司
莉雅
印度股市最近兩年的大幅上漲以及日益升值的貨幣使得印度一些上市公司在一夜之間成為巨大的公司，其市值甚至超過了西方的大公司。研究印度經濟的專家表示，外國資本的進入將有助於改善印度公司的管理。
最近兩年，在印度經濟保持高速發展的同時，印度股市的表現也相當強勁。今年到目前為止，印度孟買股票交易所的SENSEX指數上漲了28.9%，比兩年前翻了一番多。
在最近幾個星期，受到從美國的次級房貸危機中尋求避風港的海外投資人的部份推動，該指數的表現甚至超過了亞洲其他股市，在過去11天的10個交易日中都創下了記錄。
*國際投資資金涌入*
在美國的塞繆爾斯國際商業諮詢公司負責南亞經濟研究的古普塔在接受採訪時表示，印度股市的飆升是由兩方面的因素促成的。
他說：“印度大部份的投資人都是投資散戶，他們根據市場情緒來投資，而目前市場非常看好今後的增長前景。與此同時，印度股市也有很大一部份資金來自共同基金等海外機構投資人的投入。特別在過去10年的時間裏，這一部份的資金出現了很大的增加。這就是為什麼這些海外機構投資者成為國際市場情緒和經濟浮動在印度股市的傳送帶。”
古普塔說，這些海外機構投資者的投入使得印度股市除了體現國內經濟發展趨勢之外，還會隨著國際經濟發展趨勢的變化而變化。他認為，這裡面也帶來了一定的風險，因為一旦國際經濟形勢趨於黯淡，或者人們對新興經濟體的看法轉趨負面的話，這些資本會撤離印度股市。如果大量海外資本迅速撤離的話，肯定會對股市造成震蕩。
*造就擁有龐大資本大公司*
股市的大幅攀升以及印度盧比的升值使得印度的一些上市公司的市值暴漲，幾乎一夜之間成為擁有龐大資本的大公司，直逼一些老牌的西方競爭者。
據紐約時報報導，今年7月通過首次公開上市籌集了23億美元的印度房地產公司DLF，目前的市場資本已經超過了370億美元，使得它基本上是萬豪國際集團和希爾頓飯店的總和。星期四，DLF表示，在下一個董事會上，公司會考慮海外並購和集資活動。
印度最大的上市公司瑞來斯實業公司(Reliance Industries)這個星期的市值達到了850億美元，而在2003年1月，它的市值是65億美元。這家石油、化學和製造公司現在是美國陶氏化學公司(Dow Chemical)的兩倍。
印度的電信業巨頭Bharti Airtel的市場資本這個星期幾乎達到了460億美元，是美國電信巨頭奎斯特(Qwest)的3倍。當然，盧比的強勢與美元的下跌也使得印度公司與美國公司相比之下看起來很大。
*屬於少數且集中于某些行業*
不過，塞繆爾斯國際商業諮詢公司的古普塔指出，這些公司畢竟是少數，而且集中在幾個高增長的行業，包括房地產、石油化工和電信業。
他說：“我的意思是，這些公司的數目並不多。這些特定的、具有一定成熟度的行業的領軍企業成為大公司， 因此能夠從國外吸引大量的資本，使公司的市值資本擴張到很高的水準。”
*有助於印度公司管理水準*
古普塔說，由於這些公司都是管理得很好的公司，因此不會濫用這些資本。 另外，由於印度公司都是私營公司，一般都很謹慎，具備了在市場條件艱難的情況下如何生存的經驗以及在有利環境下如何發展壯大的機制。
這位在印度出生的經濟顧問說，到目前為止，印度公司所能夠獲得的資本是那些不需要他們放棄投資權的資本。他建議，在目前的投資熱潮下以及隨著印度公司開始進行海外並購，公司高級管理層的活動也需要變得更加透明。他同時也認為，印度公司的國際化會有助於改善公司的管理。
他說：“隨著印度越來越國際化，這些海外資本的流入是一件好事，因為這些機構投資人會要求在公司董事會中擁有投票權的席位，從而使得這些公司更加國際化、更加有效而且經營得更好。”
古普塔指出，印度公司在海外的購買活動不一定是獲得顧客，而是購買供應商或是銷售渠道。