2OO7年10月刊 第6卷 第10期 總第65期

中國成立銀行間市場首個自律組織

莉雅

中國央行行長周小川星期一表示，銀行間市場新開發的交易產品將不再需要行政審批，而只需要在行業協會註冊以及在監管機構備案。有關專家表示，這會加強銀行間市場的運作效率以及促進企業債券市場的發展。

*正確的一步*

中國人民銀行行長周小川星期一在出席中國銀行間市場交易商協會的成立大會上表示，該協會的成立是中國金融市場發展里程中的一件大事。他希望這一行業自律組織能夠像其他國家類似的組織一樣在推動市場創新和發展、規範市場行為、維護行業利益、防範市場風險等方面發揮重要作用，成為金融市場管理體系不可或缺的重要組成部分。

周小川還表示，今後凡是協會按會員需求開發的、適合有定價能力、風險識別能力和承受能力的機構投資者交易的產品，只需要在協會進行註冊和監管機構備案，不再實行行政審批制。

中國官方媒體引述中國銀行一位專家的話說，在開發金融衍生品以及允許市場在定價方面有更多決定權方面，一個獨立的協會將給市場交易商提供更多的活動空間。這位專家說，這是朝向正確的方向上邁出的正確的一步。

*加強銀行間市場的重要性和運作效率*

美國霍普金斯大學高級國際關係學院的中國問題專家、前世界銀行駐京辦事處負責人鮑泰利教授也認為，簡化銀行間市場開發新產品的審批程式是繼最近幾年採取的推動中國金融市場自由化迅速發展的一系列措施之後的又一重要步驟。他在接受美國之音採訪時說：“這個措施會進一步加強銀行間市場的重要性以及這一市場運作的效率。銀行間市場是任何市場經濟金融體系的主幹。”

他還表示，銀行間市場走向自律是很重要的一步。他說，這意味著，新的金融產品以及金融市場出現的問題會更快得到解決。

*促進公司債券市場的發展*

這位中國問題專家說，成立這樣一個協會也可能是為了促進公司債券市場的發展。他說：“在今年年初，授權發行企業債券的機構從國家計改委向國家證券監督委員會進行了重大轉移。因為企業債券是中國債務市場中發展最慢的，而債務市場又沒有債券市場發展快，因此我相信，這個舉措是為了促進企業債券以及其他形式的公司融資。”

中國銀行間市場交易商協會由中國銀行、中國工商銀行、中國外匯交易中心、中央國債登記結算公司、中信證券股份有限公司、中國華能集團公司等六家機構發起的。這是中國的銀行間市場自設立以來的第一個行業自律組織。第一任會長由中國銀行行長李禮輝擔任。新的組織仍將受到中央銀行的監管。

中國銀行間市場現在是一個以合格機構投資者為主要參與者，以一對一詢價為主要交易形式，形成了包括債券、拆借、票據、黃金和外匯等子市場在內的多板塊、有層次的市場體系。市場類型從最初單一的商業銀行擴展到所有類型的機構投資者。債券品種也從單一的國債、政策性金融債擴大到包括國債、央行票據、政策性金融債、商業銀行金融債券、企業債券、短期融資券、資產支援證券、國際開發機構債券和美元債券等多個品種。

截至2007年8月底，債券存量約10.48萬億元，是1997年的25倍。這個市場現在擁有7千1百多家市場參與者，是1997年末的446倍。