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| 星期四 1/8/2009 |
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| 2OO8年2月刊 第7卷 第2期 總第69期 |
美元貶值使一些海灣國家憂心忡忡
弗蘭切斯基
美元不斷貶值使美國的對外出口增加，然而同時卻使美元資產縮水，導致很多持有大量美元的國家憂心忡忡。一些分析人士認為，美元貶值玷污了美元作為世界硬通貨的聲譽。很多國家，尤其是波斯灣的石油生產國，正在開始尋找其他貨幣，來取代他們外匯儲備中的美元。但是其他專家則認為，美國在全球經濟中的領導作用和美元作為世界主要儲備貨幣的地位並不會因此而終止。
*一些海灣國家不再緊盯美元*
去年9月，當世界最大的產油國沙烏地阿拉伯可能使其貨幣裏亞爾跟美元脫鉤的消息傳來，國際市場上的美元應聲貶值。另外一個產油國科威特的貨幣第納爾已經不再盯住美元，而是跟一籃子堅挺貨幣挂鉤。阿聯酋和卡達暗示他們將很快跟進。很多專家說，由於大多數波斯灣國家持有大量的美元儲備，他們貨幣政策的任何變化都可能導致美元進一步疲軟。
波斯灣的大多數國家，包括沙特、阿聯酋、科威特、卡達、阿曼、巴林，長期一來一直把他們的貨幣跟美元挂鉤。這些國家的貨幣由於盯住美元而歷久不衰，特別是在上個世紀80年代和90年代，波斯灣地區從美國的強勢美元政策中獲益匪淺。
*美國的貨幣政策與海灣國家背道而馳*
但是現在很多專家稱，美國的貨幣政策已經不再能滿足波斯灣地區的需要。他們說，過去5年來石油價格翻了兩番，帶來了波斯灣地區的經濟繁榮，他們因此而需要提高利率來遏制通貨膨脹。但是，美國為了防止經濟衰退，卻採取了更加寬鬆的貨幣政策，這跟波斯灣國家的需要背道而馳。
大衛.泰勒是英國的國際諮詢機構牛津分析(Oxford Analytica)的中東問題專家。他說：“波斯灣國家的經濟和美國的經濟越來越顯得不同步。” 泰勒說：“美元下跌以及美國削減利率，都是著眼于美國的經濟運轉週期，這跟波斯灣的經濟週期截然不同。在美國減息之後，他們不得不跟進以捍衛盯住美元的政策，以防止投機炒作。然而這樣做卻解決不了他們面對的通脹問題，這就是癥結所在，結果通貨膨脹甚囂塵上。”
國際貨幣基金組織說，大多數波斯灣地區的經濟體目前正蒙受多年以來最嚴重的通貨膨脹。去年，卡達的通貨膨脹平均達到12%，阿聯酋約10%，沙特通脹率上升一倍，達到約5%。
*泰勒：緊盯美元有其政治和經濟原因*
牛津分析的泰勒說，一些波斯灣國家貨幣盯住美元仍有著強烈的政治和經濟原因。他說，以這個地區最大的經濟體沙特為例，沙特希望保護其海外的鉅額美元投資。
泰勒說：“如果不再盯住美元，可能會導致市場喪失對美元的信心，造成這些海外資產價值縮水。當然，人們對這個因果關係仍有疑問。我認為，相當一部分的通貨膨脹實際上是國內因素造成的，因此不會因類似的變化而受到影響。”
*美國經濟是推動全球經濟的火車頭*
彼得.莫裏奇在美國的馬利蘭大學講授國際經濟。他說，另外一個原因是美國保證沙特的安全。
莫裏奇說：“沙特人口稀少，難以進行自我防衛。沙特皇室指望美國來維持其穩定。沙特要是採取跟一籃子貨幣挂鉤的政策，也並不是要跟美國過不去。這一切不但是處於經濟考慮，也牽涉到政治和意識形態。”
莫裏奇還說，美國經濟是推動全球經濟的火車頭。他說：“如果我們已經失去了優勢，那麼為什麼亞洲市場會跟著美國打噴嚏？答案是，他們靠美國人來領導，當美國出現閃失時，他們就膽戰心驚。如果美元不再是儲備貨幣，那麼亞洲市場對美國的衰退就會不以為然。具有全球視野的投資人都非常關注美國經濟的前景，而這本身就表明瞭美國經濟的重要性。”
*美國經濟具有得天獨厚的優勢*
克裏斯蒂安.韋勒是華盛頓的美國進步中心的國際金融問題專家。他說，由於美元貶值，導致一些國家對他們的外匯儲備做出痛苦的調整，因此他們希望把投資分散到其他貨幣中去。
韋勒說：“問題永遠是他們向何處去？你希望你所投資的國家的金融市場和金融體制透明、夠大、流動性好。我認為，在中國或在印度投資會比較困難，那裏的市場相對來說比較小，流動性並不好。你可以到歐元區去，但沒有一個單一的歐洲市場，你可以在德國、在義大利、在丹麥購買資產，但沒有一個單一的市場。我認為，這就足以說明在美國投資的好處，因為美國是最大的、流動性最好的金融市場。”
設在華盛頓的哈德遜研究所資深經濟學家歐文.施特爾策說，美國經濟無論在規模和活力上都是任何國家無法比擬的，美國具備克服任何經濟困難的能力。
施特爾策說：“我們懂得如何掌控貨幣政策和財政政策，我們的經濟規模巨大，種類齊全，彈性很大，人們可以隨便更換工作，從蕭條的州遷徙到工作機會更多的州，資本也以極快的速度從夕陽工業向新興工業流動。”
包括施特爾策在內的很多專家說，美國經濟的優勢並不在於美元的價值，而是美國經濟具有的能力，美國有能力率領像波斯灣這樣的地區，走向一個穩定、持久的21世紀的全球經濟。