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| 星期四 1/8/2009 |
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| 2OO8年3月刊 第7卷 第3期 總第70期 |
主權財富基金將對美國構成風險？
楊明
歐盟即將出臺一項要求主權財富基金自律的行為準則，以確定財富基金基本的管理和透明標準。另一方面，由於主權財富基金進入美國金融機構已經引起人們對美國的國家安全是否受到威脅的關注，美國正在跟國際貨幣基金組織一道起草相關的主權財富基金的指導方針。
*歐盟擬定主權財富基金行為準則*
歐盟貿易委員曼德爾森表示，歐盟正在擬定規範主權財富基金的準則，強調主權財富基金的投資應出於商業動機，而非國家或戰略考慮，希望主權財富基金能在自願的基礎上來加以執行。
歐盟官員表示，這項行為準則將為提高主權財富基金的透明度和可靠性提供框架。預計，這個行為準則將於2月27日獲得通過。
美國財政部負責國際事務的助理部長樓瑞星期一表示，主權財富基金投資美國無論有否投票權，他們的選擇都要受到尊重。他說，布希政府正跟國際貨幣基金組織一道商討和制定有關主權財富基金的指導方針，包括主權財富基金只能用於商業而不是政治目的，必須透明，公平競爭，並遵守投資國的有關規定。
主權財富基金最早興起于上個世紀50年代前後，從一開始為數不多的個別國家逐漸發展到20多個國家，其構成不再僅限於以石油富國為主，亞洲新興經濟體在他們的外匯儲備迅速增加後也開始加入主權財富基金的行列。中國外匯儲備已經高達1萬6千億美元。2007年8月，中國宣佈成立中投公司，開始以主權財富基金的形式積極利用外匯儲備進行投資。
2007年，美國次級房貸危機爆發後，遭受重創的美國大型金融機構轉向現金充足的外國政府持有的主權財富基金，希望通過這些主權財富基金的注資，使他們走出財務困境。沙特、阿聯酋、新加坡等國的主權財富基金向包括美國美林證券、摩根士丹利、花旗銀行等大銀行注入了數十億美元。
*主權財富基金為獲利？為政治目的？*
在主權財富基金緩解這些金融機構流動性的同時，人們也對尤其是來自中國和俄羅斯的主權財富基金錶示關注，擔心如果不對這些主權財富基金進行約束和規範，美國的國家安全將受到威脅。
星期一在美國智庫美國企業研究所舉行的主權財富基金是否對美國構成風險的研討會上， 美國企業研究所研究員德斯蒙.拉克曼說，人們關注的焦點是：主權財富基金是否像私有基金一樣是為了獲取最大利潤，還是有任何政治目的，尤其是來自中國和俄羅斯等國的主權財富基金。
他說，圍繞著這個問題有各種不同的建議。他說：“一些人建議設立自願的行為準則來解決治理和透明的問題；另外一些人則敦促政府出臺新規定，將主權財富基金限制在某些行業，並要求對方提供對等待遇。”
目前全球總共有33個主權財富基金，其中29個有明確的投資目的，20個基金公開他們的規模，8個基金公開他們持股的貨幣種類，總值約4萬億美元，是2000年的5倍，2015年將增長到15萬億美元。
彼得森國際經濟研究所資深研究員愛德溫.杜魯門說，一些人擔心主權財富基金，因為其中很多持有這些基金的政府不是美國的朋友，可能對美國的國家安全構成威脅。不過，他認為，在這個充滿風險的世界，主權財富基金對美國可能造成的經濟和政治風險跟其他風險相比並不那麼可怕。
他說：“美國和國際金融介面臨的挑戰就是，對主權財富基金來說，如何使世界更加安全，並維持以私有投資者為主的開放市場體系。我的答案是，主權財富基金要對他們自己的公民和政府以及金融市場更加負責。透明度是確保負責的重要方面。”
*應建立約束主權財富基金的規定？*
全球私募投資公司凱雷集團(CarlyleGroup)董事總經理奎爾斯說，主權財富基金有著長久的發展歷史，而且不曾有過什麼不良紀錄。但為什麼主權財富基金會引起人們的關注呢？他說，關注的重點不是主權財富基金本身，而是經濟和安全問題和政治以及保護主義。
他說：“大部分真正的關於國家安全的擔憂都能通過更少的禁止投資的措施得到解決。至於對某個國家的擔憂，無論是中國還是俄羅斯，都可以在現有的國家安全審查制度中得到解決。”
前美國財政部負責國內事務的副部長奎爾斯也贊成建立約束主權財富基金的規定，但必須是全球性的，而不是針對某個國家。他說，因為外國直接投資的效益很大，風險適當且能被管理，因此絕不能建立一個把主權財富基金排除在外的任何框架。
不過， 美中經濟安全與審議委員會委員、前商業部負責國際貿易的助理局長穆雷認為，應對主權財富基金對美國的投資進行有效管理。他說，國會2007年通過新法，對外國投資做出法律規定。
他說：“沒有人提倡在我們國家四週建起一道圍墻。我們歡迎投資，但這樣的投資必須以保護美國國家安全的形式來進行。因為人們對此非常關注，我們必須認真對待。”
他說，有人指出，中國的一些部門也不對外國開放，或許美國也應這樣做，這將取決於國會舉行一系列的聽證會後由法律的制定者來做最後決定。