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| 星期四 1/8/2009 |
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| 2OO8年4月刊 第7卷 第4期 總第71期 |
美國經濟放緩將影響全球經濟增長
費爾登
主持人：布希總統說，美國經濟增長放慢了。但是他說，好消息是，我們及早認識到了，果斷地採取了振興經濟的措施。布希總統最近簽署了美國國會通過的經濟增長法案，為美國工人減稅，為工商業提供稅收刺激。美國聯邦儲備委員會也一再削減利率，並且向面臨破產的投資公司提供資金。
布希總統說：“政府和聯邦儲備委員會所採取的措施將對美國經濟產生正面影響。我知道，我們的經濟處於困難時刻，但是我們極早認識到了這個問題，為加強經濟採取了措施，這就是我要對美國人民發出的資訊。”
布希總統說，要發展美國經濟，就要在世界各地繼續擴大自由貿易。
布希總統說：“在這個經濟不確定、消費和投資都疲軟的時候，重要的是要認識到貿易對經濟的作用。去年美國的出口占經濟增長的40%以上。這是好消息。出口在繼續進行。今年1月的出口量比去年同期增長了16%以上。如果你擔心經濟的話，就要發出明確信號，表明美國將繼續進行貿易，而不是關閉貿易。 ”
美元貶值有助於美國出口，因為外國購買美國產品更便宜了，但是對美國來說，石油等進口物資漲價，也會造成通貨膨脹，從而威脅到美國經濟。
美國財政部長保爾森說，美國貨幣政策的目標是保持美元不貶值。
保爾森說：“我們有強勢美元政策，這符合我們國家的利益。我們的經濟有上有下，可是我深信，跟世界其他主要國家相比，我們的長期經濟基本面是強勁的。”
美國經濟前景如何？美國經濟疲軟以及政府採取的對策對全球經濟會有哪些影響？我們邀請了一些專家討論這些問題。
他們是新美國基金會的“全球戰略金融計劃”的負責人之一海蒂.賴迪克爾女士，美國傳統基金會國際貿易和經濟學研究中心的分析員安東尼.金，以及作家和經濟學者章家敦。章家敦是《中國即將崩潰》一書的作者。謝謝各位參加我們的討論。首先請問安東尼.金，美國目前的經濟狀況究竟如何？
金：說到美國經濟，我認為，布希總統的評價是實事求是的。現在是經濟疲軟而不是經濟衰退。美國的國家經濟研究局並沒有宣佈美國正式進入經濟衰退。我們現在所看到的顯然是經濟疲軟。過去5年來，美國經濟持續增長，我們現在看到的是減緩和矯正。我想，我們要更現實一些，但不能有悲觀情緒。
主持人：海蒂.賴迪克爾，你對美國經濟怎麼看？
賴迪克爾：毫無疑問，我們面對的是一個頗有挑戰性的環境。至於美國是否陷入了所謂正式的經濟衰退，經濟學者的看法不一致。
主持人：安東尼.金， 怎樣判斷是否出現了經濟衰退呢？
金：美國國家經濟研究局下屬的“商業週期統計委員會”負責分析各种經濟數據。他們會宣佈說，從某一天開始，美國正式進入經濟衰退。正像我剛才所說的，他們還沒有這樣宣佈。所以，我們還沒有進入經濟衰退，只是疲軟而以。美國的房地產市場和金融市場可能出現了某種衰退，但不是整個經濟。所以我說，目前只是經濟放慢。我們必須更加實事求是，而不是抱著悲觀的態度。
主持人：請問章家敦，中國等國家的經濟狀況怎麼樣？他們是怎麼看待美國經濟的？他們是否感到擔心呢？
章家敦：他們非常擔心。中國總理溫家寶最近就對美元貶值表示了關注。中國人之所以擔心，是因為中國是出口型經濟，中國去年的出口順差大約為2560億美元，幾乎就是中國對美國的出口順差。 所以，美國經濟不景氣，不管我們把它叫做疲軟也好，衰退也好，都會對中國經濟產生很大的影響。美國經濟疲軟對亞洲和世界各國影響也很大。對美國經濟的擔心已經造成了一些國家的股市下跌。所以說，美國經濟問題不僅對美國，對世界也有影響。
主持人：海蒂.賴迪克爾，國際金融市場對美國金融危機都有哪些反應呢？
賴迪克爾：美聯儲最近加緊行動，採取了一些從未用過的措施來穩定市場，比如在美聯儲的干預下，摩根大通銀行同意收購瀕臨破產的貝爾斯登公司。金融機構的信譽是非常重要的。就在摩根大通銀行宣佈同意收購貝爾斯登公司幾天之前，貝爾斯登的總裁還對外宣佈，他們的資產流動能力良好。可是當人們紛紛撤資的時候，貝爾斯登公司的危機就迅速惡化了。
主持人： 美聯儲都採取了哪些拯救措施呢？
賴迪克爾：美聯儲出資300億，讓摩根大通銀行購買貝爾斯登公司的股票。我認為美聯儲堵了一個洞，為金融市場增加了信心，相信美聯儲會干預，會發揮積極的作用。
主持人：安東尼.金， 你認為美國總統、美聯儲和財政部等決策者在管理經濟方面有多大的空間呢？
金：我認為他們沒有多少選擇。不過我認為，他們目前的作法是理性的，合理的。他們知道時間緊迫。對貝爾斯登公司的處理，並不是傳統意義上的救援，而是以購買的方式， 通過摩根大通銀行來幫助他們，解決他們真正的需要，幫助這兩傢俬人銀行完成市場交易。美聯儲知道必須通過市場運作機制。所以他們在3月18號再次將短期聯邦基準利率削減了75個基點。我認為他們目前的作法是正確的。我還是認為要避免經濟悲觀主義。
主持人：章家敦，海外對貝爾斯登公司事件怎麼看？他們認為這是礦井中的金絲雀，也就是說是一種警示呢，還是表明美國有能力穩定經濟呢？
章家敦：可能兩種看法都有。我認為人們的第一個反應可能是認為這是礦井中的金絲雀，是一種警示。連貝爾斯登這樣的華爾街大公司都支撐不下去了。人們認為這是個壞消息。 亞洲人更是大吃一驚。就在大約一個半月以前，中國政府機構還同意以26或是27美元一股的價格購買貝爾斯登的股票。現在摩根大通銀行答應以每股2美元的價格收購，這的確讓人大吃一驚，他們認為這不是好消息。
美聯儲決心支援金融公司，最終會讓海外人士感到安慰，可是美聯儲政策的影響是多方面，而且也不都是正面的。
主持人：海蒂.賴迪克爾，許多國家都建立了由政府掌握的“主權財富基金”。主權財富基金對美國目前的形勢怎麼看？對他們來說，現在是投資的好時機還是壞時機呢？
賴迪克爾：他們其實早就動手了。當花旗銀行和摩根大通銀行等美國金融機構和一些國際金融機構需要籌集資本的時候，一些主權財富基金就早早進入，購買股份，幫了大忙。
貝爾斯登公司沒能從主權財富基金獲得資金，我估計可能是因為接二連三地出問題。總的來說，很多主權財富基金都在等待，他們要等市場稍微穩定一些，要弄清對金融機構投資還有哪些風險。不過，主權財富基金對什麼是最好的投資方式各持己見。它們有的更像私募股權資金，有的更象傳統的投資組合管理機構，所以很難對它們的想法一概而論。
主持人：安東尼.金，你認為主權財富基金過去在美國經濟中發揮了什麼作用，未來又會發揮什麼作用呢？
金：在經濟全球化時代，主權財富基金越來越成為全球性的力量。他們有錢，要把錢投資到世界各地更能賺錢的資產裏去。不過正像海蒂.賴迪克爾所說的，這些基金是不同的。我們可以籠統地說，大的主權財富基金都在設法購買美國資產。
可實際上，中國的主權財富基金跟阿拉伯聯合大公國或是卡達的基金是不一樣的，中國成立主權財富基金是因為外匯儲備過多，而阿拉伯聯合大公國、卡達或巴林則主要是因為擁有石油等商業資產。所以各主權財富基金的運作方式不同，戰略也可能有差別。
我們應確保這些基金在市場的基礎上進行運作，要求它們有透明度，有合作管理。主權財富基金的全球政策對國家利益、金融市場穩定和合作管理都有影響，所以必須就這類基金問題展開健康和富有建設性的辯論，而且還要鼓勵國際貨幣基金組織積極地進行引導。
主持人：章家敦，中國也有主權財富基金，美國金融市場危機對他們有影響嗎？
章家敦：有。我剛才已經說了，貝爾斯登公司事件讓中國人大吃一驚。中國不止是中國投資公司的2000多億美元。他們還有國有銀行和國有企業，很可能擁有世界上最大的基金來源。
當然正像安東尼所說的，人們擔心有些國家可能會利用手裏的資金來達到政治目的而不只是盈利。所以重要的是要審視他們的投資動機，因為我們不希望讓一黨專制的、不透明的、政府不負責任的國家來控制美國的金融體系。我們必須非常關注和謹慎行事。
主持人：海蒂.賴迪克爾，你對這個問題怎麼看？
賴迪克爾：我同意章家敦的大部分看法，至於要非常謹慎，我認為有必要把主權財富基金非神秘化。很多主權財富基金其實已經存在很久了。這類基金目前倍受關注是因為它們的數量和資金都增加了。有分析人士認為，世界主權財富基金的總資產高達2.5萬億到3萬億。到2015年，它們的總資產可能會擴大到12萬億到15萬億。它們的資產升幅很大， 比較集中而且由政府控制，所以人們對它們更感興趣。
不過，我們也要知道，有些主權財富基金已有很長的歷史， 而且一直積極地、負責地參與市場交易。跟其他發達國家相比，美國作為主權財富基金的投資對象受到了很好的保護。我認為，國際貨幣基金組織一直鼓勵主權財富基金擴大透明度，遵守交易規則和進行良好的管理。經濟合作與發展組織也在制定有關規定。
主持人：安東尼.金，你對這個問題怎麼看？
金：我想補充一點，有關主權財富基金，新加坡和挪威等國的主權財富基金已經存在一段時間了，他們很可能比沙特、阿拉伯聯合大公國或是巴林的基金更透明一些。美國的傳統基金會，還有華爾街時報，每年都發表經濟自由指數，評估各國的投資和金融自由。沙烏地阿拉伯、阿拉伯聯合大公國和巴林的投資和金融自由指數並不高，低於50%。
我們的政策應當鼓勵這些國家開放金融市場，要根據開放程度以及合作管理的好壞來決定是否歡迎他們的投資。
主持人：章家敦，我們來談談經濟不穩定，或是潛在的經濟衰退風險對國外市場的影響。現在是經濟全球化的時代，你認為，一個國家的經濟危機是否會因為經濟全球化而得到緩解，還是說會引起連鎖反應，殃及到其他國家呢？
章家敦：我認為會引起連鎖反應。最近，我們看到紐約的壞消息和好消息都波及到亞洲和歐洲國家。很多亞洲人認為他們的經濟已經擺脫了美國經濟，其實不然，至少在金融方面它們並沒有擺脫美國的影響。由於經濟是相連的，一些國家的經濟繁榮有助於別國的經濟復興，但有些危機也會導致全球經濟崩潰。這種現像我們過去看到過。
我們希望美國在經濟大蕭條之後建立的一些制度能對某些危機起到緩衝作用。不過，如果真的出現全球性經濟衰退，任何制度都保護不了我們。美國人享受了十多年的經濟繁榮，正常的經濟週期意味著一定會有經濟低迷時期。美國會出現，中國不久也會出現。美中兩大經濟體對其他國家肯定會有影響。
主持人：海蒂.賴迪克爾，你怎麼看？
賴迪克爾：雖然我們面對著一個富有挑戰性的環境，美國國會、政府和財政部都在理性地研究我們所面對的問題。他們跟美國金融界以及歐洲和亞洲的金融界密切合作，盡可能地避免出現更大的經濟下滑。
主持人：安東尼.金，我們只有一分鐘的時間了。美國目前希望其他國家採取什麼樣的政策呢？
金：我要強調的是，我們一直在討論經濟疲軟的問題，不管我們把它叫作衰退還是下滑，總之經濟不景氣。不過，我們不能把經濟悲觀主義同保護主義混淆起來。正像布希總統所說的，要堅持自由貿易，美國要繼續奉行在世界各地推動自由貿易的政策。美國和鄰國哥倫比亞、巴拿馬以及南韓的三個自由貿易協定有待批准。我認為，這三個協議會推動美國的經濟發展，我們必須避免把經濟悲觀主義同保護主義混淆起來。