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| 星期二 12/2/2008 |
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| 2OO8年7月刊 第7卷 第7期 總第74期 |
資金大量流入亞洲會有什麼影響？
木風 華盛頓報導
當歐美遭遇信貸緊縮和經濟走軟的時候，越來越多的資金從發達地區流向亞洲。這種大規模的資金轉移對亞洲會產生什麼影響？
*發達國家大舉向亞洲投資*
美國的次級房貸危機像一場瘟疫在發達國家蔓延開來。美歐的金融、信貸機構受到信貸市場緊縮和經濟疲軟的兩面夾攻，現在已經傷痕纍纍。為了尋找新的資金來源填補它們在信貸危機中出現的資金漏洞，也為了尋找更高的投資回報，這些金融巨頭把目光轉移向了亞洲，特別是亞洲的房地產業。
澳大利亞房地產基金管理機構MGPA剛剛啟動了主要投資亞洲的全球基金。這個基金已經籌集私人股本資金39億美元，它在亞洲的投資能力達到156億美元。此外，MGPA還籌集了22億美元，準備投資于新加坡、日本、中國和泰國。南韓、馬來西亞、台灣等也在它的投資興趣之內。
與此同時，美國的普天壽投資公司宣佈跟印度房地產公司BHI成立合資公司，名稱是“Pramerica BHI”。新公司專門從機構客戶那裏籌集資金，並代它們在世界各地尋找投資機會。它在印度的投資目標是，開發中等收入者所需要的住宅建築。
德國基金管理機構聯盟房地產投資公司“Union Investment Real Estate”近日也宣佈計劃在五年內在亞洲投資62億美元。這家公司因在2005年和2006年德國發生的還債危機中被迫拋掉了很多國內資產，所以在最近兩年開始在海外大舉擴張。2006年，聯盟房地產投資公司在新加坡設立了辦事處，原定的6億歐元的投資計劃已經顯得微不足道了。公司新加坡辦事處負責人沃爾夫對媒體表示，亞洲在公司的優先排序中位居首位。
類似這樣的消息最近一段不斷出現在媒體上，突顯了發達國家金融機構對亞洲房地產業的新的興趣。金融諮詢公司畢馬威、亞太房地產協會和英國FTSE集團公佈的報告說，2007年，亞洲地區的房地產業投資增長27%，達到1210億美元。報告還表示，這個投資增長的速度還可能會繼續強勁增長，因為在歐美地區通常的情形是上半年增長有力，下半年就明顯放慢，但亞洲的投資則呈現全年增勢不減的走勢。報告認為，這股增長勢頭可能會繼續保持下去。
*昆蘭：各國風險不同*
一些分析人士對目前正在進行的這場資金大轉移持謹慎的看法。他們認為，2000年以後，資金大量流入美歐地區的房地產市場，推起了房地產市場大泡沫。其破裂導致美歐經濟現在在衰退邊緣徘徊的局面。而現在，美歐經濟困難，大量資金流向亞洲房地產。這是否會在那裏製造出一個新的大泡沫？一旦這個泡沫破裂，當地經濟和世界經濟會受到多大影響呢？
美洲銀行的國際投資策略師約瑟夫.昆蘭認為，這個風險是存在的，但是從亞洲各國房地產業的現狀來看，這種風險是不一樣的。
他對美國之音說：“拿印度來說，印度的商業房地產和民用房地產市場都還很不發達。印度需要建設基礎設施，需要建公路、建工廠、建酒店。外國商家對印度房地產市場的這一塊兒很有興趣。中國的情況不一樣。上海房地產市場繁榮現在有些降溫，香港、北京也差不多。此外，中國還存在奧運會之後經濟降溫的問題。這也會減弱一些房地產投資的熱度。中東國家的基礎建設熱了幾年，但今後兩年可能會有些降溫。”
*美國信貸危機損失有多大？*
昆蘭認為，對亞洲經濟更大的風險是美國的信貸危機將如何發展。如果像國際貨幣基金組織和美國對衝基金專家約翰.保爾森所預測的那樣，這場危機所造成的損失還要擴大兩、三倍的話，美歐和亞洲都會出現很大的問題。
國際貨幣基金組織預測，次貸危機造成的損失將會達到9450億美元。約翰.保爾森估計的數字是1.3萬億美元。到目前為止，全球金融機構在這場信貸危機中公佈的資產減值總額為4000億美元。
昆蘭說：“美歐金融機構的損失如果繼續大幅度增加，信貸條件進一步惡化，經濟增長也繼續減弱，美歐的消費者將會進一步收緊開支，經濟需求會更弱，這對亞洲會有直接影響。亞洲60%的出口是到美歐和日本。美歐的麻煩越大，亞洲的風險也就越大。”
美國財政部長亨利.保爾森認為，金融動蕩最嚴重的階段已經過去，而對衝基金專家約翰.保爾森則認為，這場動蕩還有三分之二有待發生。美洲銀行的經濟師昆蘭表示，他的看法介於兩個保爾森的中間，雖然最糟糕的時刻可能已經過去，但距離這場金融風暴結束還有很長的時間。他認為，美歐經濟在2008年的標誌性特徵將是金融資產減值。在剩下的兩個季度裏，每個季度的減值數量可能不少於1000億美元。