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| 星期三 12/3/2008 |
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| 2OO8年7月刊 第7卷 第7期 總第74期 |
金融業問題仍然困擾美國經濟
木風 華盛頓報導
星期一油價回落，但美國市場並沒有為此感到些許欣慰，反而狂跌。為什麼？專家指出，美國經濟的兩個老問題--房地產問題，特別是金融市場問題--是市場擔憂所在。人們懷疑金融市場最糟糕的階段未必已在身後。
最近美國市場似乎進入了一種復蘇初期的心理狀態。壞消息已經習以為常，而任何好消息的出現都會引起市場的上揚。第一季度經濟增長好于預期，越來越多的人開始相信信貸市場的問題已經渡過了最困難的階段，通貨膨脹壓力雖然增加但大體仍保持溫和。因此，引起市場震蕩的不再是經濟消息，而是油價的起伏。
*三大股指下跌原因何在？*
但是星期一的情況剛好相反。油價在繼續回落，每桶原油期貨價格下跌到127美元以下。遺憾的是，這個好消息不僅沒有推動股市上漲，反而還引起三大股指出現最近少見的大幅度下降。道指跌幅一度最高超過200點，約2%。標準普爾和納指跌幅也在1.3%到1.6%。 為什麼？
從星期一公佈的經濟數據上看，理由並不充足。數據雖然算不上好，但也沒有特別差。一個數據是4月份的建築業開支下跌0.4%，顯示這個行業的疲軟走勢還沒有停止。不過，經濟學家對此並不太擔心。
經濟諮詢公司ClearView經濟學公司總裁肯.梅蘭德對美國之音說：“建築業開支數據繼續下滑。不過，實際上幾乎所有的疲軟都來自住宅建築開支的減少。而非住宅建築方面卻出現了較大幅度的增長，增幅1.6%。這就是說，在第二季度的經濟增長當中，這一塊兒有著相當的增長勢頭，可能會成為避免經濟衰退的一個重要因素。”
建築業開支的下滑幅度小于專家的預期。有關專家調查顯示，多數經濟學家估計的跌幅為0.6%。在這樣的情況下，市場很難對此感到很大不安。
另外還有兩個主要數字，一個是供應管理協會的製造業指數，5月份從4月份的48.6增加到49.6。這個數字雖然低於擴張狀態的門檻兒50點，但多少也比4月份有所上漲，同時也好于經濟學家預測的48.5。這也算不上壞消息。
比較令人擔心的是銀行沒收的房屋數量4月份還在增加，已經達到66萬套，比1月份增加了16多萬套。專家的評論是，房屋市場的下滑勢頭還在繼續，喪失房屋贖回權數量的增加將會給房屋價格增加更大的壓力。有經濟研究機構預測，這個勢頭可能要持續到2009年年底。這個消息值得市場憂慮。
*金融業難關未過*
可是，造成星期一市場恐慌的真正原因還不是喪失房屋贖回權的數字，而是金融行業的消息。
瑞士信貸第一波士頓的高級經濟師喬納森.巴齊爾對美國之音說：“我認為，問題不一定是在新公佈的經濟數據。問題似乎跟金融業的消息有關。標準普爾降低了一些金融機構股票的信用評級，這包括美林、雷曼、摩根士丹利等。還有一個消息是瓦喬維亞銀行的董事會突然罷免了公司首席執行官的職務。這給人的感覺是，這個行業難過的日子還沒有完。”
巴齊爾表示，金融股在股市份量很大，這一塊下跌，對股市影響很大。前一段說金融市場的最壞的情況大體已經過去，現在看來有點早了。過去的可能是危機，但是這個行業的問題並沒有解決，甚至還在發展。與此相比，房地產方面的問題只能算是第二位的。
美國財政部長保爾森大概是最早提出金融市場最糟糕階段已經過去這一說法的。保爾森星期一在中東發表講話的時候似乎也有意對這個說法進行修正。他更強調金融市場的動蕩可能還會持續幾個月。他說：“我們談論的是好幾個月，今後市場還會有不少跌宕。”“我們的經濟正在經歷著顛簸，美國正在經歷一個艱難的階段。”
保爾森再次承諾，支援強勢美元，努力推動加強美國競爭力的政策。他還歡迎海灣國家到美國投資。他強調美國經濟的基本面是堅實的。
*消費者支出是關鍵*
瑞士信貸第一波士頓的經濟師巴齊爾認為，今天的消息在市場上引起了恐慌，但並不一定說明美國經濟走軟會再下一個臺階。未來走向，要看消費者的表現。
他對美國之音說：“我在關注汽車市場和消費者的表現，看看消費者和消費者支出在今後幾個月裏會怎麼樣。第一季度疲軟，但增長還說得過去。第二季度的退稅作用如何還要觀察。消費者現在是非常謹慎，油價支出大幅度增加，其他開銷減少。但最終消費者支出會怎麼樣是問題的關鍵。”