在本星期舉行的第二次美中戰略經濟對話中，中國政府承諾要進一步開放中國的金融市場。不過，國際金融公司對這一承諾反應謹慎。與此同時，他們對外國人是否能很快進入中國迅猛發展的股市也普遍持懷疑態度。
*大門有所開有所不開*
在剛剛閉幕的第二次美中戰略經濟對話中，中國方面同意在今年取消對新的外國證券公司進入中國市場設置的障礙，在今年下半年恢復給外國證券公司，包括合資公司，發放牌照的做法；中國還允許外國證券經紀公司擴大在中國的業務，包括證券業務和基金管理業務等等。不過，中國方面拒絕了美方提出的允許外國證券公司在中國設立全資子公司或是增加外國資本在中國金融機構中擁有股份的上限的要求。
*方向正確 重在細節*
摩根大通銀行亞太部的執行總裁阿貝德爾努在接受英國金融時報採訪時把中國對外國公司參與中國證券行業的讓步稱作是“朝正確方向邁出的一步，”
但是他說，這個協議裏包含的細節將是重要的。例如，中國會允許這些證券合資公司採取什麼樣的所有制形式以及他們會得到什麼樣的執照呢？他的這一看法得到摩根士丹利亞洲地區的執行總裁以及其他一些金融界高層主管的回應。
中國證券行業的一些分析人士也認為，中國公佈的那些讓步不可能很快得到實施或是產生重大影響。他們認為，政府制訂以及公佈允許外國人進入證券市場的政策法規都需要時間。
*美：合資公司不適於證券業*
美國政府已經表示，他們不認為合資公司是將中國的證券行業自由化的好模式。美國財政部長保爾森今年三月對上海金融界發表講話時表示，經驗證明，合資公司的模式在證券業行不通，因為投資銀行很難管理和控制。
*合資公司的管理困境*
目前，中國的中外合資公司數量比以前少得多。美國紐黑文大學國際工業競爭力中心的主任黑利教授在美中經濟和安全審查委員會舉行的聽證會上解釋了出現這種現象的原因。
他說：“你現在看到更多非合資公司的主要原因之一是因為現在作為一個獨立外資公司進入中國是合法的。另外，儘管我們聽到通用汽車公司與上海汽車建立的合資公司的成功故事，但是很多合資公司非常令人不滿意。”
印第安納大學中國政治與商務研究中心主任甘思德教授也認為，合資公司非常難以管理。
他說：“有很多合資公司，他們的管理階層在很多不同的事情上意見不一致。”
甘思德教授說，由於合資公司大多不成功，而且隨著外國公司可以以獨資公司的形式在中國投資，因此合資公司越來越少。
*中國股市飄紅 外國業界眼紅*
最近幾個月來，隨著中國股市躍升到創記錄的水準而且政府迫使中國公司在國內而不是在國外上市，美國銀行業對他們不能在中國的證券行業發揮更大的作用日益感到沮喪。
中國股市自今年年初以來已經上漲了百分之55，大大提高了中國證券經紀公司的盈利水準。證券市場的良好表現使得中國20個最大的證券經紀公司在去年獲得188億元的盈利，扭轉了2005年24億元的虧損。分析人士認為，這些證券經紀公司在今年第一季度的盈利相當於去年全年的盈利。
*漲後修正？外資慎重*
儘管外國基金管理公司一直在推動中國增加合格的境外機構投資者的指標，但是大多數高層主管相信，由於擔心中國瘋漲的股市面臨修正，因此短期不會對此有很大的需求。
除了包括中國央行行長周小川在內的中國高級官員對中國急劇上升的股市發出了警告以外，前美聯儲主席格林斯潘以及經濟合作與發展組織都警告說，中國股市會出現重大的修正。
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