主持人：大家在收聽我們的財經縱橫節目的時候，經常會遇到一些財經方面的術語，影響對內容的理解。為此，我們將陸續給大家講解一些常見的專業詞語，希望能夠對大家有所幫助。今天我們請財經縱橫的記者木風給大家介紹什麼是“先導經濟指數”。
我們財經報導中經常碰到“先導經濟指數”，前天你還做了專門的報導。現在就請你給我們談談這個指數的具體意涵。
木風：先導經濟指數是經濟學界了解經濟近期走向的一項很重要的統計數據，它的英文名稱是“Leading economic indicators index"。這裡的“LEADING”一詞不是指現在或目前，而是指將來或者是從現在起如何向前走。就先導指數的意涵，會議委員會的高級經濟學家肯.格德斯坦博士有一段話講得非常清楚。會議委員會是一個重要的民間經濟研究機構，也是先導經濟指數的編制和發佈機構，具有很高的權威性。
格德斯坦是這樣說的：“我們有個東西叫做‘國民生產總值’，反映的是我們製造的全部商品和賺的所有的錢。在衡量我們生產的全部產品和提供的全部服務的時候必然會遇到不同性質的生產活動同時發生，有的已經發生了，有的即將發生。一些活動一定要發生在另一些活動之後。比如房屋建築活動。只有房屋建好了，才會有人去買傢具。所以，房建活動必然會引起傢具消費活動。庫存的變化則是其他活動變化的結果。”
格德斯坦說，把這兩种經濟活動區分開來，可以幫助專家們更好地了解目前的經濟狀況和幾個月以後的經濟走勢，為此，經濟學們經過仔細研究和認真篩選，分別做出這兩种經濟活動變化的指標。反映當前經濟狀況的叫做“同步指數”，而反映今後3到6個月經濟走向的就叫做“先導經濟指數”。
主持人：這樣一講就明白多了，難怪我們經常看到在會議委員會的先導經濟指數報告裏同時還可以看到“同步指數”，原來這兩個數據關係是這樣的。木風，先導指數中都包括哪些項目呢？
木風：有十個項目，它們是：首次申請失業補貼的人數，實際貨幣供應量，建築許可證的批發數量，銷售表現，股票價格，長短利差，消費者期望，製造業工作小時數目，製造業獲得的消費產品和材料新定單數量等等。這些項目的變化都對未來的經濟表現有明顯的影響。比如說，申請失業補貼的人數減少就意味著勞工市場改善；工作機會增加，今後消費者的消費就會增加，企業的生產活動也會增加。
主持人：這些項目對未來經濟的影響大部份都比較容易理解。但是，“銷售表現”指的是什麼？跟未來經濟活動有什麼關係？
木風：“銷售表現”所指的是企業收到定單和交貨之間所用的時間。為什麼說這個時間變化可以反映經濟走向呢？會議委員會的格德斯坦博士做了這麼一番解釋：“選擇銷售表現的理由是，根據過去近50年的每月的統計數據來看，一般來說，拿到訂貨所需要的時間越長，經濟形勢就越好。因為時間長說明企業忙不過來，時間很短說明企業沒事做，有了定單很快就交貨。”
專家們從這項目數字的變化了解經濟走向是不是很有道理呢？
主持人：的確是有些道理。看來專家們確實是動了很多腦筋來進行經濟研究。木風，在先導經濟指數的報告裏，我看到這項指數後面往往註明是把1996年作為100。這是什麼意思呢？
木風：是這樣的。過去，主要經濟統計數字都是由政府機構負責統計編制的。但在1995年，政府出於自身精簡的需要，而把一部份統計項目轉給私人企業。會議委員會就在那個時候參加競標，成功了，獲得了這個項目。從此後就由會議委員會來進行調查統計。
了使統計數據能夠更好地反映經濟變化，會議委員會就選擇了1996年作為基準年。選擇的標準是：基準年必須是一個經濟表現正常的年頭，即沒有衰退也不是增長高峰。1996年符合這個條件，所以就被選中了。在剛剛發佈的1月份的先導經濟指數報告中，這項目指數為140.1。以1996年為100，顯然今年1月反映出的經濟增長前景是不錯的了。
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